| 发布职能部门：人行霸州市支行 发布时间：2010-03-18 11:13:28 |
|
2009年11月9日，中国银行间市场交易商协会根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，发布了《银行间债券市场中小非金融企业集合票据指引》，11月23日全国发行了首批三单中小非金融企业集合票据，其中山东二单，分别是诸城、寿光各5亿元。目前全国不少地方都在准备发行集合票据。
中小企业集合债券，就是由一个机构作为牵头人，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，若干个中小企业各自确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。它是以银行或证券机构作为承销商，需由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业债券方式。
集合票据是由人民银行主导、银行间交易商协会组织、银行间债券市场成员参与、在全国银行间债券市场发行、按约定还本付息的债券融资工具。该工具由2个以上、10个以下中小法人企业，统一冠名发行企业债券。发行额度最高为10亿元人民币，单个企业最高额度为2亿元人民币，但发行额度要小于各企业净资产的40%。发行期限为2－3年，具体由主承销商和发行人共同商定。集合票据采取浮动利率方式，票面年利率为一年期整存整取定期储蓄存款利率加基本利差。基本利差由发行人、主承销商根据申请情况确定（山东诸城优先级集合票据基本利差为220BP，高收益级集合票据基本利差为375BP）。
发行集合票据要聘请一家金融机构（山东为中信证券公司、深圳为国家开发银行）为主承销商，负责撰写集合票据募集说明书和发行公告并组织成立承销团，由中国债券信用增进投资有限公司对集合票据和各发行人进行信用评级并提供担保，最后在中国银行间市场交易商协会注册，在中央国债登记结算有限责任公司登记并托管，由承销团认购，如认购不完，由主承销商包销，发行采取实名记账方式，缴款日的次日即可在银行间债券市场进行交易。
发行集合票据具有重要意义。一是为中小企业融资开辟了一条新渠道，改变企业融资过分依赖贷款的局面。二是降低成本。山东发行的集合票据综合利率为5%左右，加上中介费用低于同期贷款利率。三是期限较长，有利于改善企业资产负债结构，为固定资产投入提供了便利。四是降低了门槛。只要企业法律关系明晰、财务状况正常透明、经交易商协会注册通过即可发行集合票据。五是集合票据为直接融资工具，利用的是域外资金，客观上节省了本地金融机构资金，使本地企业得到更多的资金支持。
具体办理中需要解决并弄清的问题：有无集合票据的操作细则；统一产品设计是什么意思？集合票据的产品结构不得违背国家的法律法规要求，具体要求是什么？哪一级机构可作为承销商，有什么条件？应有什么机构进行信用评级和提供信用增进？如何在债券市场披露信息，披露哪些信息，有无统一规定？如何注册、登记和托管？都需要搞清楚。
|
|
|
|
|
|
